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医疗服务行业市场需求巨大9只概念股上升空

发布时间:2019-07-19 14:30:52

医疗服务行业市场需求巨大 9只概念股上升空间大

业内人士表示,医疗服务行业市场需求巨大,未来发展空间大。A股上市公司中,海翔药业、沃华医药、上海莱士、凯利泰、九安医疗、东北制药、尚荣医疗、恒康医疗等8股上升空间大。

点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报  ===本文导读===  【相关背景】医疗服务将成持续性投资主题 个股望借势起飞  【个股解析】上海莱士:受益于药价放开的血液制品龙头 | 海翔药业:成长空间广阔  ===全文阅读====  医疗服务将成持续性投资主题 个股望借势起飞  上半年业绩稳健增长政策力挺社会办医  《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》6月15日发布,进一步放宽准入,拓宽投融资渠道,促进资源流动和共享,优化发展环境。社会办非营利性医疗机构将被纳入政府补助范围,在临床重点专科建设、人才培养等方面,执行与公立医疗机构同等补助政策。  医药公司上半年业绩预告逐渐出炉。从财报数据来看,行业整体增速放缓,医药企业业绩同比虽然皆有上涨,但增速却在滑落,主要受药价调控和医保控费影响。传统制药企业步履维艰,开始向基因测序、民营医院、医药电商、络医院等新兴业态迈进,并在业绩上已有所体现。业内人士表示,医疗服务行业市场需求巨大,未来发展空间大。  促进社会办医加快发展  《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》指出,各级相关行政部门要按照“非禁即入”原则,全面清理、取消不合理的前置审批事项,缩短审批时限,不得新设前置审批事项或提高审批条件,不得限制社会办医疗机构的经营性质,鼓励有条件的地方为申办医疗机构相关手续提供一站式服务。  优化大型设备配置使用程序,简化流程。严控公立医院超常配置大型医用设备;社会办医疗机构配置大型医用设备,凡符合规划条件和准入资质的,不得以任何理由加以限制。  措施还提出,将提供基本医疗卫生服务的社会办非营利性医疗机构纳入政府补助范围,在临床重点专科建设、人才培养等方面,执行与公立医疗机构同等补助政策。  银华基金医药研究员郭思捷告诉中国证券报,民营医疗将是未来三五年内持续性的投资主题,在大型医疗集团逐渐成形、中小医院快速扩张的过程中,具有资源优势的公司将会胜出。对于上市公司来说,资源优势来自两个方面:首先是背靠较大的集团,具有资金或者资源方面的优势;其次是具有医疗行业相关资源,能够产生持续性与协同性。此类资源对于上市公司来说意味着在涉足医疗服务时将具有较强的可复制性和业务弹性,将享受较高的估值。医药主题基金数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心,截至日期:  外延扩张铸就成长性  六月已经过半,医药公司的上半年业绩情况也渐渐浮出水面。从已公布的66份业绩预告看,医药上市公司2015年上半年业绩整体平稳增长,其中并购型公司的业绩更是高增长。数据显示,八成医药板块上市公司业绩实现同比增长。其中,业绩增幅超过50%的公司有11家,海翔药业 、沃华医药 、上海莱士 、凯利泰等7家公司的净利润增幅超过100%。  虽然行业佼佼者的表现相当靓丽,但行业整体增速却在下滑。中国医药企业管理协会负责人告诉中国证券报,2015年上半年医药工业收入同比增长大约11%,净利润同比增长大约12%,较前几年的增速下滑较多,未来在医保控费大背景下,行业增速将进入10%-15%的新常态。  值得注意的是,医药板块整体扣非净利润增速大于收入增速,表明2015年上半年医药上市公司虽营收增速放缓,但更加注重经营质量。中小板 、创业板高增长的公司数量有所上升,同时并购并表带来的业绩增长较多,说明医药行业正逐步进入并购整合期。上市医药公司凭借融资优势大举并购以支撑业绩成长已成常态,预计未来医药板块并购将持续进行,成为行业增速趋缓背景下上市公司实现做大并持续增长的主要动力之一。  以海翔药业为例,公司主业2013年实现收入116069.07万元,较上年同期增长1.34%,主业增长乏力。2014年5月,公司斥资18.91亿元收购台州市前进化工有限公司100%股权,成为染料行业的龙头公司。重大资产重组完成后,并购标的纳入合并报表范围,公司盈利能力大幅提升,净利润涨幅高达4倍。其余闯进净利润涨幅50%的公司,多半也是由于这一因素。  此外,九安医疗和东北制药的净利润预计分别下滑162%和157%。九安医疗的海外子公司销售费用和管理费用有较大幅度增长;与去年同期相比,公司折旧费和摊销以及营运费用增加,导致公司出现亏损。东北制药给出的解释则是折旧费用和经营成本增加。  医疗服务大有可为  在2015年半年报预告中,尚荣医疗和恒康医疗分别增长了50%和33%,良好的行业成长性是公司业绩上涨的基础。2015年医药行业仍将面临严峻的政策环境,但医疗服务短期供不应求的局面难有改观。  医疗服务行业拥有巨大增长空间。银华基金医药研究员郭思捷告诉中国证券报,2000年以来国内年诊疗人次增长超2倍,近年来增速也一直保持在8%-10%左右。考虑到人口老龄化等原因,医疗行业需求将保持稳定增长。国内医疗设施和医护人员配备都明显低于发达国家水平。为满足不断增长的行业需求,必须增加医疗服务行业投资。政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元,也就是说每年要增长20%以上。  同时,医改将不断促进基层医疗和民营医疗的发展。从2009年起,医改有序推进,未来几年将重点扩大行业投资、推进私有化和医疗设施升级。主要方向包括:推动分级诊疗和转诊制度,减轻大中型医院负担;推动民营医院发展并提升民营医疗能力;破除“以药养医”,提升诊疗费收入比例;继续完善医保制度,并发展商业保险 .  医疗服务将为药企带来新的利润增长点。药企介入医疗服务有新建或收购私立医院、托管或收购公立医院等四种模式。从现在的情况来看,新建私立医院审批过程繁琐,而且多数药企本身缺乏医院管理经验和医生资源,新建医院赢得客户基础也需要一定时间,所以新建私立医院通常需要几年培育期。  目前来看比较现实的还是托管和收购,这两种方式审批时间比较短,前期投资比较小,而且通常现有医院都有稳定客户基础,培育期比较短。由于医院拥有稳定的客户群和现金流,未来将有更多的医药企业介入医疗服务板块。(来源:中国证券报)

上海莱士:受益于药价放开的血液制品龙头  点评:  1、药价放开,血液制品提价潜力大。出于对血液制品安全性的把控,国家在关闭部分不合格浆站的基础上也严格限定了新采浆站的批建节奏;同时对于献浆人群的采浆次数也进行了严格限制,浆源供给不足导致近两年国内采浆量只有5000吨左右,而实际需求在1.2万吨左右。  血液制品多数属于医保目录或基药目录内所含药品,此前国家规定了血液制品的最高零售价,根据国家发改委相关规定,自2012年10月起,静注人免疫球蛋白(2.5g/瓶:50ml)最高零售价格调整为561元/瓶;自2013年2月1日起,人血白蛋白(10克/瓶:50ml)最高零售价格调整为378元/瓶,人血白蛋白(5克/瓶:25ml)最高零售价格调整为220元/瓶,人免疫球蛋白(300毫克每瓶:3ml)最高零售价格调整为74.10元/瓶,破伤风人免疫球蛋白(250IU)最高零售价格调整为82.60元/瓶,狂犬病人免疫球蛋白(200IU)最高零售价格调整为228元/瓶。  由于产品供不应求,使得病患最终通过其他渠道获得的产品价格远高于产品的最高零售价。此次国家放开药品价格,血液制品的价格将由市场决定,供需矛盾决定了血液制品将有较好的提价能力和潜力,只是提价空间略有不同:白蛋白

海翔药业:业绩符合预期,成长空间广阔  4 月27 日晚公司发布一季度业绩报告称,报告期内,公司实现营业收入为6.2 亿元,较上年同期增129.5%;归属于母公司所有者的净利润为1.61 亿元,较上年同期增4686.2%。同时,公司预计2015 年半年度净利润变动区间为3.2 亿至3.5 亿元,上年同期净利润为723.16 万元,增长幅度为4325.0%至4739.9%。  点评:  报告期业绩大幅增长主要是由于去年底重组后高端染料业务纳入合并报表范围,盈利能力大幅提升。2014 年10 月公司资产重组完成,收购东港投资(王云富为实际控制人)、勤进投资合计持有的台州前进100%股权。台州前进主营产品为蒽醌系活性染料,染料产能1.2 万吨,配套溴氨酸、氨基油等关键中间体产能1.4 万吨,主打产品活性艳蓝KN-R,是该产品的全球领先供应商。台州前进的盈利能力显着高于原有医药中间体业务,报告期台州前进纳入合并报表范围,盈利能力大幅提升。  重组前公司原有业务随着新市场积极拓展,制剂规模不断提升以及国际定制业务大幅增长,盈利能力不断改善。重组前公司主营业务是化学原料药和医药中间体,主要产品4-AA 培南系列、克林霉素系列,在产能和质量上拥有绝对优势,处于行业龙头地位。公司一方面不断挖掘增效,维护原料药的市场规模和赢利水平,另一方面紧抓国际定制加工,深化原有合作,开拓新业务;加快制剂、发酵产品的注册认证和开工生产。医药业务将恢复到正常盈利水平,显着改善公司业绩。  技改新产能提前建成,新产品次第放量,未来成长空间巨大。台州前进活性艳蓝KN-R 产能8000 吨,年产1.5 万吨活性艳蓝KN-R染料技改项目二季度逐步投产,同步实施配套中间体升级改造项目(有利于降低生产成本),建成后形成年产5000 吨氨基油、1500吨间位酯、300 吨烷基酯的生产能力。同时台州前进还储备了多种蓝系染料,正逐步投放市场,次第放量。未来公司将顺应染料产业升级的大趋势,由单一蒽醌系列活性蓝色染料产品向甲臢型活性蓝、含氟活性蓝等10 多种活性蓝色染料产品延伸,扩大公司在高端染料细分领域的竞争优势。  维持公司“买入”评级。公司通过新产品扩展和产能扩张,实现长期快速增长。预计公司 年EPS 至1.16、1.60、2.12元,维持“买入”评级。  风险提示:染料行业环保整治力度低于预期,染料价格大幅波动。(国海证券)  沃华医药:符合预期  沃华医药 2015 年 1 月 15 日披露 2014 年度业绩,成为沪深第一家披露2014 年年报的公司,实现营业收入 3.15 亿元,同比增长 23.36%;归属上市公司净利润为 3,654.8 万元,同比增长 244.1%,符合业绩预报,每股收益 0.22 元,每 10 股转增 12 股,每 10 股派息 2.1 元。 在业绩大幅增长的同时,并大比例转增及分红,可谓开门红。  2015 年一季度业绩继续领跑  2015 年一季度业绩预增公告,归属上市公司净利润同比增长 %,盈利区间为 1,863.,005.11 万元。 主要是心可舒片进入国家 2012 版基药目录,此产品占收入比重高达 88.9%,已经完成国内大部分区域销售络布局,业绩有望获得较大幅度提升。  销售络布局完善,资源配臵效率提高  公司主导产品心可舒片在全国销售络布局基本完成,灵活配臵资源,提升配臵效率,使得 2014 年销售费用率为 54.93%,同比下降 9.4 个百分点;管理费用率为 7.36%,同比下降 2.13 个百分点。  投资策略  首次覆盖,我们预测 年公司营业收入分别为 3.88 亿元、 4.78亿元和 5.9 亿元;归属上市公司净利润分别为 0.63 亿元、 0.93 亿元和1.14 亿元;每股收益分别为 0.38 元、 0.57 元和 0.69 元;对应 PE 为79 倍、 53 倍和 43 倍,鉴于公司保持高速增长,暂时给予公司“推荐”评级。  风险提示  1 、 产品价格下降风险; 2、 成本上升风险; 3、 药品安全事件等。(华融证券)

凯利泰:心血管大数据平台+骨科互联闭环  评论  公司战略升级,由“生产型”向“服务型”企业升级,拟打造心内科大数据平台+骨科互联+闭环:公司作为国内专注于骨科介入手术系统产品的创新型医疗器械企业,在 2012 年上市以来,陆续收购了易生科技(心脏支架)、艾迪尔(骨科),业务也逐步涉入运动医学、骨科植入物、心脏支架等多个细分市场,在高端医疗器械领域构建了富有竞争力的产品组合,完成了由专注于单一产品的初创型医疗器械企业向创新型医疗器械平台的转型升级。  公司公告投资布局:1)参股永铭医学(心血管器械 CRO 公司),结合公司心血管产品线,搭建心血管大数据平台;2)参股嘉兴博集(骨科垂直领域互联公司),结合公司骨科产品线及资源,打造“互联+”骨科闭环。两个投资都是跟公司现有业务关联度强,同时借助了最新的大数据和“互联+”工具,向新的业态延伸。  公司在现有创新型医疗器械平台的基础上,拟分次投资、逐步拓展在医疗服务和医疗互联领域的业务。增强公司产品和业务在终端医疗市场的使用黏性,进而驱动公司在高端医疗器械行业的长远发展,全面提升上市公司的市场竞争力,实现凯利泰向“生产+服务”型综合性医疗企业的二次飞跃。  参股永铭医学(心血管器械 CRO 公司),结合公司心血管产品线,搭建心血管大数据平台。  (1)永铭医学是心血管领域临床试验服务供应商(CRO),为国内外心血管医药及医疗器械生产厂商的产品研发提供临床试验技术服务,包括临床试验技术服务、数据管理、统计分析、临床试验现场服务、医学影像核心实验室服务、医学写作、医学翻译及注册申报等相关咨询服务。  (2)永铭医学目前正在现有 CRO 业务基础上,进行垂直产业链整合,拟打造“互联+”大数据时代下的心血管疾病管理平台。永铭医学作为中国心血管器械领域 CRO 最具竞争力的企业,积累了大量临床服务数据。其中包括超过五万例的临床试验病例,超过五万例的影像分析病例数据,前后参与临床研究的研究人员和医学专家超过2000 人,临床研究中心超过 300 家。公司拟搭建并推广中国心血管临床随访大数据服务平台,为医疗机构和心血管专科医生提供国际标准的临床患者数据管理服务。  (3)公司本次参股永铭医学,间接通过永铭医学涉足心血管互联医疗领域。结合公司实体心血管产品业务线(心脏支架),可以为临床医生提供定制随访数据服务。未来将通过更对资源的引进,在大数据服务平台的基础上,逐步打造心血管领域“互联+”闭环。  2、参股嘉兴博集(骨科垂直领域互联公司),结合公司骨科产品线及资源,打造“互联+”骨科闭环。  (1)嘉兴博集医疗科技有限公司着力于研发一系列骨科垂直领域移动医疗产品,包括“iFU 医数”以及“医数+”等,拟打造骨科领域“互联+”闭环。 嘉兴博集的创业团队具备丰富的互联从业经验,同时具备专业的骨科医生顾问团队和大数据分析顾问团队。公司整体估值 6000 万元。  (2)嘉兴博集目前主要从事的移动医疗产品“医数”是一款针对骨科垂直领域,充分利用移动互联科技,减轻医生负担,为病患提供精准有效的资讯及反馈,为医院科室及医生提供医疗数据采集与分析的智能病程管理平台。主要功能包括病患 CRM、疾病随访问卷及提醒、医患轻社交、分级转诊导诊多元化解决方案以及医疗大数据分析。 该产品预计 2015 年三季度上线。  (3)公司本次参股嘉兴博集,开始涉足骨科互联医疗领域。结合公司在骨科领域的产品线以及专业化医生资源优势,借助投资项目经验丰富的互联运作团队,未来可能布局线下康复产业,逐步打造骨科领域“互联+”闭环。  主业符合预期,并购子公司的协同效应开始体现:两个并购子公司的协同效应陆续体现,从单季度看,考虑合并报表因素,表观增速已体现高速增长,预计下半年增速将比上半年更快。公司属于较为典型创业成长公司,标准的高起点器械公司,骨科、海外跨国从业背景、高端医院。公司的管理团队有丰富的器械从业经验,对行业和产品的把握度很高。对于公司整体的发展表示乐观。  投资建议  公司是大骨科和心血管耗材领域的稀缺标的,上市至今在这两个领域的外延进程很快,此次参股涉足互联,实现战略高度升级,未来在心血管大数据和骨科垂直闭环领域新模式的探索值得关注,看好公司的整体布局,不考虑外延并购,预计公司 年 EPS 为 0.95 元、1.20 元和 1.55 元,“买入”评级。  风险提示:  互联医疗商业模式不成熟,项目投资失败的风险;  产品竞争加剧,业绩低预期的风险;  限售股解禁的流动性风险  (国金证券)

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